本周外盤看點丨特朗普2.0時代將正式開啟、日本央行或再次加息

瑞士達沃斯世界經濟論壇舉行，歐美公布1月PMI。

上周國際市場風雲變幻，美國通脹指標好於預期，全球油價延續升勢。美股全線反彈，道指周漲3.69%，納指周漲2.45%，標普500指數周漲2.91%。歐洲三大股指表現不俗，英國富時100指數周漲3.11%，德國DAX 30指數周漲3.41%，法國CAC 40指數周漲3.75%。

本周看點頗多， 當選總統特朗普的就職典禮將舉行，其最新行政命令可能會為市場帶來重大衝擊。在歐洲，市場重點將放在1月份采購經理調查PMI上，結果或對歐央行降息前景產生影響。日本央行議息會議將討論是否上調利率。日本央行行長植田和男上周表示，工資趨勢和美國經濟政策的前景是加息前需要考慮的關鍵點。公司高管的評論和日本央行收集的信息表明，年度工資談判將導致大幅加薪。

瑞士達沃斯世界經濟論壇將舉行，特朗普預計將在周四（23日）發表演講。地緣政治緊張局勢將是此次會議的主要議題之一，而人工智能也將是討論的關鍵話題。

特朗普開啟第二任期

隨著特朗普勝選，去年11月以來美元和美國國債收益率震蕩走高，市場預期美聯儲今年可能需要在降息方麵更加謹慎。特朗普的關稅承諾以及他對企業減稅和放鬆管製的承諾引發了人們對通貨膨脹再次抬頭的擔憂，更重要的是，美國經濟依然強勁，勞動力市場在去年11月和12月出現了強勁增長，證實了美聯儲沒有必要急於進一步降低利率的觀點。

根據美聯儲基金期貨定價，投資者目前預計到2025年12月將降息40個基點，這比美聯儲最新“點陣圖”預測略微更鷹派。

因此，投資者正急切地等待特朗普的就職演說，以獲得更多關於他計劃如何實施政策的線索。然而，潛在的避險情緒也可能對風險資產造成壓力。

數據方麵，未來一周值得關注的指標包括12月新屋銷售、1月密歇根大學消費者信心指數。為紀念馬丁ⷨ𗯥𞷂𗩇‘紀念日，美股將於周一（20日）休市。

財報季進入第二周，值得關注的企業包括、、嘉信理財、美國運通和等。

原油與黃金

在美國對俄羅斯能源行業實施更廣泛的製裁收緊供應後，原油期貨連續第四周上漲。WTI原油近月合約周漲1.71%，報77.88美元/桶，布倫特原油近月合約周漲1.29%，報80.79美元/桶。

拜登政府上周宣布對數家俄羅斯生產商、船隻、油田服務提供商發起製裁，加劇了供需平衡的擔憂。SPI資產管理公司管理合夥人因尼斯（Stephen Innes）表示：“事實證明，這些製裁是有效的，俄羅斯的影子艦隊在卸貨方麵麵臨著重大挑戰。”

施耐德電氣全球研究和分析副總監弗雷澤（Robbie Fraser）在報告中表示：“隨著特朗普政府上任，製裁和貿易壁壘可能仍然是關注的焦點。”弗雷澤表示，對伊朗原油出口采取更嚴厲的執法立場可能會影響全球供應的1%至2%，而對加拿大原油進口征收進口關稅的威脅可能會提高美國煉油廠的投入成本。“圍繞這些話題的任何近期行動聲明都可能成為未來幾周原油價格的主要驅動力。”

國際金價連續第三周上漲，即將上任的特朗普政策的不確定性和進一步降息的信心將金價推高至2700美元的關鍵水平以上。紐約商品交易所1月交割的COMEX黃金期貨合約周漲0.57%，報2700.99美元/盎司。

美國核心通脹數據低於預期，加劇了人們對美聯儲不止一次降息的猜測。美聯儲理事沃勒暗示，如果經濟數據進一步走弱，可能會進一步下調利率。與此同時，外界等待著特朗普就職典禮，預計其貿易關稅將進一步引發通貨膨脹並引發貿易摩擦，可能會增加黃金的避險吸引力。

High Ridge Futures金屬交易主管梅傑（David Meger）表示：“特朗普總統將要實施的政策的不確定性一直是黃金的支撐因素之一。”WisdomTree大宗商品策略師沙阿（Nitesh Shah）認為，關稅如何實施存在疑問。如果這些新政策損害增長，許多投資者將黃金視為對衝一些下行風險的一種方式。

歐洲PMI或繼續承壓

歐盟統計局表示，經季節性調整的貿易順差盈餘為129億歐元，高於10月份的70億歐元。這表明，進口商可能會在美國新政府擬議的關稅政策之前購買歐洲商品。

經濟數據方麵的焦點將集中在1月法國、德國和歐元區的采購經理人指數初值，因為對該地區經濟疲軟的擔憂仍然存在。天達投顧（Investec）表示，預計1月份歐元區采購經理人指數（PMI）將再次下降。“在原本疲軟的趨勢下，12月服務業活動反彈的規模可能誇大了活力。”

其他重要地區數據包括德國生產者價格指數PPI，以及周二的ZEW經濟情緒指標，這可能預示著歐洲最大經濟體的前景進一步疲軟。

英國國債收益率在1月初飆升後回落，30年期國債收益率達到1998年以來的最高水平。此前，英國通脹、GDP和零售銷售數據低於預期，這緩解了人們對通脹持續上升的擔憂，並增加了英格蘭銀行可能比市場此前預期更多地降息的可能性。

本周的11月失業數據，特別是工資增長數據將受到密切關注，而考慮到最近英國國債市場的波動和對公共財政潛在影響的擔憂，最新英國公共財政數據可能會比往常更受關注。

本周看點